2011下半年水泥产量走势研判

    2011年是十二五的开局之年，苦尽甜来，去年末限电使水泥迎来多年难得的艳阳天――价值回归。今年上半年水泥需求旺盛，1～7月累计水泥产量11.32亿吨，产量增速19%，水泥价格基本承接了去年的价位。但今年CPI高企持续不下，财政紧缩、资金严控，已经逐步反映到产业实体，7月份以来，已不是在局部，大部分地区都感到了由于资金不足，后期市场有走软的趋势。 

    就全国范围来讲，主要是华东、中南、西南地区，这三个地区的水泥产量占全国的75%，从下表的经验产能配置参数一栏中可以看出：7月、8月是市场淡季，9月开始回暖。上半年水泥产量一般是全年的45%，下半年55%。根据上半年的产量和推导出的预计产量，今年全年的走势仍然会在通常的运行箱体之内。根据几年的跟踪，2008年的经济环境和今年有点类似，前高后低，上半年的产量占到全年的46.58%，也就是一个多百分点的差别，由此推断出，今年下半年的需求仍然会好于上半年。 

    恰恰在水泥销售市场淡季，经济大背景不乐观的形势下，又传来保障房缩水、高铁工程放缓等市场负面信息。近期发改委副主任张晓强指出：目前经济速度有所降低，但总体是健康的，不用担心中国经济增长会出现大幅回落、出现“硬着陆”。这应该是官方对当前经济形势走向最权威的诠释。 

    上半年能够挺住价格，限产保价是一方面，最根本的原因是上半年需求强劲所致。9月的水泥产量非常值得关注，它是今年全年走势的风向标。目前不少人在关心4季度会不会涨价，本人认为：目前更关心的是量能不能走起来。今年年初时大家也在关心价格是不是能够维持，我认为关键是能不能走量，量走起来了，上半年的价格就挺住了。

    给出一组数据：2010年投产217条生产线，熟料产能2.57亿吨，形成4.15亿吨水泥生产能力，这4.15亿吨要涌向市场，不会是100%，保守估计，起码有70%进入市场，那意味着仍然要有2.9亿吨。去年产量18.8亿吨，两者相加21.7亿吨，显然已经超出了，所以限产是必然的，不然新增的产能没有去处。为什么陕西价格陡然直线下降，仅宝鸡一地，2009年投产2条5000 t/d线，2010年更是一发不可收，又投3条5000 t/d线、1条2500 t/d线，而周边区域也有线投产，本地消化不掉，周边又断了去路。在有一定量新增的区域是不会”共同”限产保价的，新进入者，是要”切出”一块蛋糕，因为他还没有分蛋糕的资格，这是进入水泥市场的”必修课”，都是这么走过来的。 

    七月份水泥产量格局没有大的变化，四川自今年2月产量夺冠以来，一直勉强保持，山东和江苏仅仅咬住，不分伯仲。  

    增速的变迁最可看出市场的表现，贵州、重庆、陕西、四川、山西增速名列前茅，但价格走不起来，究其原因，新增产能进入市场，但产量没有转换成销量，导致库存加大、价格走低；新疆、甘肃、青海增速高、价格好的原因是市场需求继续向好，高供给、高需求，两者并行。但7月风向已开始变化，高价位的西北市场受重点工程放缓，高需求掉头，高供给受到挑战，价格应声回落。 

    价格是反映市场的标杆： 

    华东、中南、东北价格在400元/吨以上，华东和中南都有松动，东北翘首； 

    华北、西北先后跌破400元/吨，西北在7月掉的猛了一些，宁夏银川、新疆乌鲁木齐最为明显，西南（不含西藏）徘徊在350元/吨，可以说仍有下跌空间。